Endex : comprendre les cotations à terme de l'électricité belge

D'où vient le mot Endex

ICE Endex est la bourse qui cote les contrats à terme « Belgian Power Base Futures ». Selon sa fiche produit, ce sont des contrats de livraison physique d'électricité sur le réseau haute tension belge, cotés en euros par MWh, pour des mois consécutifs ; trimestres, saisons et années calendaires s'enregistrent comme des suites de mois. La négociation d'un mois s'arrête deux jours ouvrés avant le premier jour de livraison.

ICE Endex cote aussi des « Belgian Power Financial Base Futures », réglés en argent : leur fiche précise qu'ils se dénouent sur la moyenne des prix de l'enchère day-ahead belge, quart d'heure par quart d'heure. Ils relient donc le marché à terme au prix au comptant décrit dans le guide Belpex, Endex et TTF.

EEX cote aussi l'électricité belge à terme

La bourse EEX propose un « EEX Belgian Power Future », avec, selon sa page produit, le mois en cours et les six mois suivants, sept trimestres et six années, ainsi que des échéances courtes (jours, week-ends, semaines). Dans les offres, le mot « Endex » est resté l'usage courant, mais vérifiez la bourse et le produit exacts cités par chaque fournisseur.

Lire les noms des produits

• Base : une puissance constante sur toutes les heures de la période ; peak : les heures de pointe seulement.
• M+1, Q+1 : le mois ou le trimestre qui suit la date de cotation.
• Y+1, Y+2, Y+3, ou Cal-27, Cal-28 : l'année calendaire de livraison, relative ou nommée.
• Endex 101, 103 ou 303 : une moyenne de cotations sur une période définie, utilisée comme paramètre d'indexation.

Le tableau de bord mensuel de la CREG reprend sous la source ICE Endex les produits Endex Power BE base M+1, Q+1, Y+1, Y+2 et Y+3. Dans les fiches d'indexation qu'elle a analysées en 2017, Endex303 désigne la moyenne des cotations de clôture des Belgian Power Base Load Futures relevées pendant le trimestre qui précède la livraison.

Le rôle d'Endex dans une offre

Un prix fixe est calculé sur le marché à terme du jour de l'offre : c'est pourquoi il n'est valable que peu de temps. Dans une formule à clics, chaque clic fixe une tranche au cours à terme du jour, majoré de la marge du fournisseur ; voyez le guide du clic de prix. Certaines formules indexées combinent enfin une part Endex et une part Belpex, chacune avec son coefficient et sa marge.

Où suivre les cotations

Les cours se consultent sur les sites des bourses (ICE Endex, EEX), dans le tableau de bord mensuel de la CREG et sur des pages publiques de fournisseurs. Elexys publie par exemple une page « Ice Endex Belgian Power Base » avec les mois, trimestres et années calendaires cotés ; elle précise que ces informations sont indicatives. Kilowa ne publie pas de cours : l'outil d'appels d'offres énergie relève les prix à terme sur les pages publiques d'Elexys pour proposer la valeur Endex de chaque lot, que l'analyste peut corriger.